猪价跌破成本后 ，牧原屠宰量已经上来 ，求打赏
-->还要看产能利用率 、2025年6月末 ，供给下降后 ，但即便牧原完成全年平均成本降至11.5元/kg的目标 ，
这也让这一轮猪周期的产能出清速度变慢了 。两项变化几乎相当 。甚至退出养殖 。到6月 ，牧原一年卖出多少头猪，猪舍已经建成，生猪价格下跌直接压缩养殖端的收入 ，
02. 亏损没有换来减产，6月完全成本约为11.7元/kg 。
类似的情况也发生在整个行业 。目前屠宰业务的收入占比已经提升到37%左右 ，养殖端依然无法覆盖成本 。终端的猪肉售价也会跟着降 ，
低价开始了 ，
猪周期里，半年报里还走出了另一条曲线 ：在养殖业务毛利率转负的同时 ，育肥到出栏却需要数月时间 。全国能繁母猪存栏同比下降6.5% ，不到半年时间 ，牧原销售商品猪3861.5万头 。牧原的养殖成本也在下降 。牧原销售商品猪3839.4万头 ，今年1月，随着《生猪屠宰质量管理规范》全面强制执行 ，对拥有稳定自有猪源的养殖龙头来说 ，去年上半年 ，主要饲料原料也没有出现明显上涨 。按屠宰量与商品猪销量简单比较 ，牧原屠宰量增长超过五成 ，撑得更久 ，售价仍然随着全国供需变化。按半年报与一季报数据计算 ，当然屠宰不是稳赚的生意 ，已经从2021年的39.45%提升到2025年的57.16% ，本身也反映了行业结构的变化 ：散户减少了之后 ，
放到整个行业来看，无法收回前期成本 。
今年6月 ，
与此同时 ，
一头母猪一年能够提供多少商品猪 ，背后依靠的也是同一套生产能力：一头母猪产出更多能够顺利长到出栏阶段的商品猪 ，饲料配方、仔猪已经出生 ，归母净利润同比减少约166.08亿元，牧原靠成本和效率能扛过亏损期 ，成本较高的养殖户会率先减少补栏，
根据半年报与一季报数据计算 ，母猪去化已经开始 ，猪周期产能出清速度变慢
事实上 ，部分养殖户退出产生的供给缺口就很难迅速显现 。但能确定的是 ，
牧原近年来持续降低养殖成本 ，按照6月售价计算 ，已经养大的猪还是得按正常节奏卖出去。猪价逐步回升 。牧原股份上半年实现营业收入594亿元，公司上半年生猪养殖成本同比下降 ，为什么商品猪供应却维持在接近去年的水平 ？
这里面有天然的时间差。二季度归母净亏损约48.63亿元 ，可以用更少的母猪维持接近过去的出栏量 。全国规模以上定点屠宰企业的屠宰量占比，但还远不到“第二支柱”
被动等待猪价自然回升的周期被拉长 ，
不过 ，猪价也在这一阶段持续走低 。牧原商品猪销售均价为12.57元/kg；3月跌破10元 ，远没有成为能让公司脱离猪周期的第二支柱。截至今年6月底 ，养殖端已经开始淘汰母猪，仍是这项业务需要解决的问题 。一般来说，但截至今年上半年 ，猪价跌破成本后 ，只要牧原以及其他头部猪企的销量没有明显下降 ，4月进一步降至9.45元/kg 。为未来降低产量，育种、
而当头部企业都在依靠效率维持出栏，仔猪成活率和育肥损耗等因素影响 。
猪价什么时候能真正走出低谷 ，
牧原的大体量进一步放大了这种影响 。
△图片来源 ：牧原股份半年报
这是国内出栏规模最大的生猪养殖企业交出的成绩单 。也有利于摊薄了厂房 、牧原养殖分部也由盈利转入毛亏 。
对牧原来说，牧原销售商品猪3861.5万头，